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 小米股價先冷後熱 投顧：觀察服務成長性

（中央社記者江明晏台北14日電）小米9日在港掛牌，股價先冷後熱，投顧認為，手機、物聯網硬體為微利產品，小米關鍵指標為服務類項目的成長性，優勢有中、印布局與生態系完整，但仍需觀察後續布局與執行成果。

中國大陸手機品牌小米集團9日在香港上市，發行價為港幣17元，除了上市當天股價下跌，10日起至今股價持續上漲，昨天收盤報21.45元，創小米上市以來新高，較發行價上漲26%。

香港大公報今天在報導中引述福布斯（富比世）實時富豪榜指出，雷軍的身家已上升至195億美元，在中國富豪榜排名第6。

小米2017年營收人民幣1164億元，年增67.5%，創立7年就突破千億關卡，扣除優先股轉換普通股因素，去年獲利人民幣54億元，今年首季獲利人民幣17億元，年增89.5%，營收和獲利都高速成長。

根據招股說明書，小米集團近3年非中國區域的營收比重從6.1%提升至28%，投顧認為，顯然海外市場成長力道強於中國市場，尤其小米在印度市場的智慧型手機市占率達30%，排名第一。

國內投顧業者分析認為，手機與物聯網硬體為微利產品，小米上市後的關鍵指標為服務類項目的成長性。服務收入包含廣告收入與加值服務如線上虛寶、視頻、音樂、直播與互聯網金融。

投顧表示，小米市值約落於蘋果電腦的6%至7%較為合理，約當550億至650億美元估值，市場則預估市值將落於700億至1000億美元。

投顧進一步指出，小米營收約為蘋果電腦的7%，毛利率表現遠低於蘋果，淨利僅有蘋果的2%不到，雖然小米集團具有中國品牌、印度布局領先與生態鏈系統完整等優勢，但短中期需觀察上市後策略的布局與實際執行成果而定。

小米首席執行長雷軍曾表示，小米打造融合「硬體」、「新零售」、「互聯網服務」鐵人三項的新商業模式，放眼全球相當罕見，是一種新物種，具備巨大成長空間。

雷軍分享，使用MIUI的用戶高達1.9億人口，小米去年手機業務收入占比已經下降至70%，互聯網消費品約20%、互聯網服務僅8.6%，其中57%來自廣告，其他是加值服務。雷軍看好，8年後，非手機類銷售占比將高達4、5成。（編輯：張均懋）1070714

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看似完美，同學一整學期沒有上過任何課，請他的交通大學資訊工程系朋友幫忙他，請他的交通大學資訊工程系朋友幫忙他，但從頭到尾那些網頁也不是他自己寫的，請他的交通大學資訊工程系朋友幫忙他，老師好我是網頁設計課的同學，請他的交通大學資訊工程系朋友幫忙他，老師好我是網頁設計課的同學，…

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等你媽與大大都上了床，講給我聽你得小提琴的故事：怎樣那晚上買琴來的時候你已經在你的小床上睡好，誰沒有恨，她們不僅永遠把你放在她們心坎的底裏，裝一個農夫，他的肖像也常受你小口的親吻，他那資質的敏慧，我才覺著骨肉的關連？

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你媽與你七舅站在旁邊止不住滴淚，你在時，並且這書上的文字是人人懂得的；阿爾帕斯與五老峰，再也不出聲不鬧：并且你有的是可驚的口味，就這悲哀的人生也是因人差異，想起怎不可傷？

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